El riesgo país mide la probabilidad de incumplimiento de las obligaciones financieras de una nación debido a factores independientemente de su riego inherente.

De esta manera, cuanto mayor sea el riesgo, peor calificación recibirá el país, la calificación dependerá en gran medida la inversión extranjera o el acceso a financiamiento internacional, variables importantes para la generación de empleo y la producción de bienes y servicios en los países.

Los índices que miden el riesgo país más populares son el JP Morgan Emerging Bond Index (EMBI) y el EMBI+. 

¿Qué es el EMBI?

El EMBI (Emerging Markets Bond Index) es el principal indicador de riesgo país.

Se calcula a través de la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares emitidos por países emergentes y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Una vez obtenida la diferencia, llamada tambíen spread o swap, se expresa en puntos básicos (pb). Es decir, que 100 pb es igual a un punto porcentual (1%) por encima del rendimiento de los bonos de Estados Unidos.

El spread o swap representa la probabilidad de que el gobierno emisor de la deuda no cumpla con el pago de sus obligaciones, ya sea por pago tardío o por negación a pagar su deuda. 

Los bonos más riesgosos pagarán más intereses, dada una mayor probabilidad de incumplimiento,  si el riesgo país es elevado, el riesgo de invertir en ese país es más alto.

Factores que influyen en el riesgo país

Por lo general, en los países con mayores probabilidades de impago de deuda, hay más de un factor involucrado.

El riesgo país puede verse afectado por tres tipos de variables principales, Factores:

• Económicos: Como la estabilidad de la moneda local, si hay o no acceso a divisas, niveles de inflación, aumento o disminución del PIB, ingreso per cápita, autonomía del Banco Central, controles de precios, etc.
• Políticos: Estabilidad de las instituciones gubernamentales, niveles de gobernabilidad, si hay alternancia del poder, si existe y se respeta la pluralidad política, tamaño del aparato burocrático, si hay o no seguridad jurídica, etc.
• Sociales: existencia o no de participación ciudadana, movimientos sociales, libertad de expresión,etc.

El riesgo país y la economía de un país

Los mercados financieros tienen la necesidad de condensar en un número el riesgo país para tomar decisiones.

Entre mayor sea el riesgo país, mayor será la probabilidad de incumplimiento y mayor será el costo de financiamiento nacional o internacional de las empresas al interior del país.

Un mayor riesgo país implica principalmente mayor especulación y menos incentivos para la inversión directa.

Dado esto las inversiones presentan incertidumbre por lo que a su vez los inversionistas también están expuestos a ella; por ello es importante contar con una buena dirección para encontrar la mejor forma de estrategias de inversión y evitar riesgos.

En Trade Off te llevamos de la mano con el analisis de los riesgos financieros a los que te puedes enfrentar en los mercados internacionales, contamos con el servio de Ingeniería Financiera donde desarrollamos estrategias de diversificación de riesgo.

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